hardox500耐磨钢板价格大幅下挫避险情绪回升

　　hardox500耐磨钢板价格大幅下挫避险情绪回升，受海外疫情发酵、避险情绪回升影响，hardox500耐磨钢板价格大幅下挫，之后又快速回升至650元/吨上方，我们认为短期hardox500耐磨钢板价格仍会高位振荡，但中期基本面边际走弱，报价下跌风险犹存。

　　当前长流程企业减产力度不及预期，但今年的高库存是一个始终要面对的问题。截至2月28日当周，hardox500耐磨钢板库存已经突破2000万吨，5大品种库存量突破3700万吨。目前需求依旧低迷，市场对库存高点的预期也在不断提高。我们假设3月份前两周hardox500耐磨钢板消费同比下降40%，之后两周下降30%和20%，产量到4月上中旬恢复至去年同期水平，则hardox500耐磨钢板库存高点可能出现在3月中下旬，高点在2145万吨，比去年高出786万吨。因此，一旦钢价因库存压力出现明显回调，钢厂利润收窄，则不排除钢厂被动减产的可能。事实上，自2月末开始，部分钢厂仍在公布检修计划，根据相关报道，首钢、河钢、鞍钢均有高炉进行为期70?90天的检修，但2月份检修的钢厂中有一大波将在2月底3月初结束检修。若这部分钢厂复产，则可能对冲其他钢厂检修的影响。

　　综合来看，我们认为尽管短期hardox500耐磨钢板基本面中仍偏强，但已经开始出现边际走弱迹象。一是进入3月份以后外矿发货量将逐步回升，预计3月中旬左右hardox500耐磨钢板库存可能出现回升。二是钢材高库存压力可能致长流程企业被动减产，进而压制hardox500耐磨钢板需求。海外疫情的持续发酵也将影响hardox500耐磨钢板需求，并加剧中国地区hardox500耐磨钢板供应压力。在此背景下，我们认为未来1?2个月hardox500耐磨钢板价格仍有下跌风险，故大方向上建议以逢高沽空为主。